Goldman Sachs, Doların Gelecekteki Seviyesini Değerlendirdi: Yatırımcılar İçin Önemli Uyarılar
Yusuf Arslan
7 Haziran 2026
Dünya genelinde yaşanan jeopolitik değişiklikler, özellikle İran ve ABD arasındaki gerginlikler, döviz piyasalarını etkileyen önemli faktörler arasında yer alıyor. Goldman Sachs, ABD dolarının gelecekteki durumu hakkında önemli değerlendirmelerde bulundu. Banka, güçlü ekonomik veriler ve faiz oranlarının yüksek kalacağına dair beklentilerin doları desteklemeye devam ettiğini belirtti. Ancak, küresel piyasalarda artan risk iştahı ve diğer para birimlerinin dayanıklılığı, doların yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.
Goldman Sachs, son dönemde açıklanan istihdam verilerinin ve iş dünyasının faaliyetlerine dair göstergelerin, ABD ekonomisinin güçlü kalmaya devam ettiğini ortaya koyduğunu ifade ediyor. Yüksek enflasyonun, tahvil faizlerini artırırken, ABD’nin faiz avantajını koruması dolayısıyla, ekonomik büyümenin yavaş olduğu ülkelerin para birimlerine göre doları daha cazip hale getiriyor.
GELİŞEN ÜLKELERİN PARA BİRİMLERİ DOLARIN YÜKSELİŞİNİ SINIRLAYABİLİR
Enerji piyasalarındaki gelişmeler de dolara etki eden denge unsurları arasında. ABD-İran görüşmelerindeki olumlu ilerlemeler, petrol fiyatlarının gerileyebileceği beklentisini ortaya çıkarırken, bu durum bazı döngüsel para birimlerini destekledi. Gelişen ülkelerin yüksek getirili para birimlerinin güçlü kalması, dolara yönelik güvenli liman talebini sınırlıyor. Özellikle Çin yuanı kademeli olarak değer kazanırken, Japon yeni de politika yapıcıların alacağı olası adımların desteğiyle güçlü bir görünüm sergiliyor.
Doların diğer para birimleri karşısındaki performansı farklılık gösteriyor. Goldman Sachs, euro ve diğer büyük para birimlerinden oluşan dolar endeksinin yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 1,5 oranında yükseldiğini, ancak daha geniş kapsamlı ticaret ağırlıklı dolar endeksinin hafif gerilediğini belirtti.
RİSK ALGISINDAKİ İYİLEŞME DOLARIN DESTEKLENMESİNİ ZAYIFLATABİLİR
Banka, kısa vadede yüksek enflasyon ve küresel gelişmelerin doları desteklemeye devam edeceğini öngörse de, küresel hisse senedi piyasalarındaki güçlenme ve jeopolitik risk algısındaki iyileşmenin bu desteği zayıflatabileceğini vurguladı. Önümüzdeki süreçte yatırımcıların dikkatle takip edeceği ana konu, Fed’in faiz politikası olacak. Goldman Sachs, ekonomik aktivitenin güçlü kalması ve enflasyonun beklenenden daha dirençli seyredebileceği göz önüne alındığında, Fed’in piyasalara daha şahin bir yaklaşım sergileyebileceğini değerlendiriyor. Ancak, ekonomik verilerde veya küresel risk iştahında belirgin bir değişim yaşanmadığı sürece, doların mevcut bant içinde kalmaya devam edeceğini ve bu durumun carry trade işlemleri için uygun bir ortam yaratacağını öngörüyor.
BANKALARIN DOLAR/TL TAHMİNLERİ
Ayrıca, dolar/TL için bankaların Mayıs ayındaki tahminleri şu şekilde sıralanıyor:
– EBC analistleri, kısa vadede dolar/TL için 45,49 seviyesinin kritik olduğunu vurgularken, kurun 46 liranın üzerine çıkması durumunda yukarı yönlü hareketin daha da güçlenebileceğini öngörüyor.
– HSBC, enflasyon ve genişleyen cari açığı işaret ederek, yıl sonu için dolar/TL tahminini 48’den 50’ye yükseltti.
– Commerzbank, artan enflasyon ve para politikası duruşunu göz önünde bulundurarak, dolar/TL kurunun yıl sonunda 55,0 seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor.
– ING analistleri ise, dolar/TL’nin 1 ay içinde 46,30, 3 ayda 48,05, 6 ayda 51,20 ve 12 ayda ise 56,30 seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor.
– TCMB’nin piyasa katılımcıları anketinde ise dolar/TL beklentisi 51,23 TL’den 51,57 TL’ye yükseldi. 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi de bir önceki 53,62 TL’den 54,69 TL’ye çıktı.
